Les fonds venture les plus actifs en seed et pre-seed en France

Le marché venture français s'est contracté. Moins de deals, des tickets plus gros, des fonds qui choisissent de passer leur tour plutôt que de prendre des risques sur des dossiers early. C'est la conclusion du bilan Q1 2026 : 141 opérations sur le trimestre, en recul par rapport à 2025, avec une concentration croissante du capital sur un nombre réduit de paris. Dans ce contexte, une question devient stratégique pour les fondateurs en phase d'amorçage : qui investit encore ? Qui maintient un rythme réel de déploiement sur les premiers tours, quand beaucoup ont ralenti ou déplacé leur attention vers des stades plus avancés ? Builders Republic a passé au crible 354 tours pre-seed et seed recensés entre janvier 2025 et avril 2026 sur sa base de données propriétaire. Note terminologique. La frontière entre pre-seed et seed est floue dans l'usage courant : un même tour peut être qualifié différemment selon la source. Cette analyse regroupe les deux stades. Méthodologie. Seuls sont comptabilisés les tours pre-seed et seed rendus publics par des sociétés basées en France sur la période janvier 2025 à avril 2026. Les opérations sur des sociétés étrangères ne sont pas incluses. Seuls les nouveaux entrants au capital sont comptés, ce qui exclut les investisseurs historiques en suivi. Le classement couvre les fonds venture capital et family offices ; les réseaux d'angels feront l'objet d'un article séparé. Limite importante. Une large part des tours pre-seed ne sont jamais annoncés publiquement, en particulier les tickets inférieurs à 500 000 euros bouclés en quelques semaines. C'est dommage pour la lisibilité du marché. Selon les fonds, l'écart entre activité réelle et activité visible peut atteindre 20 à 50%, surtout pour les acteurs qui parient de plus en plus tôt et multiplient les tickets pre-seed sous le radar. Les chiffres ci-dessous sont donc à lire comme un plancher, pas comme un volume exhaustif. Classement des 25 fonds les plus actifs en pre-seed et seed en France (2025-2026) # Fonds Deals 2025-2026 Stratégie Secteurs (top 3) 1 Kima Ventures 67 Follower IA (11), Industrie (7), Santé (7) 2 Drysdale Ventures 14 Follower IA (9), Industrie (2), Logistique (1) 3 50 Partners 14 Follower Climat / Énergie (5), Data / Infra (2), Fintech (1) 4 Daphni 13 Lead / co-lead Industrie (2), Edtech (2), Climat / Énergie (2) 5 Galion.exe 11 Peut lead et follow Data / Infra (3), Retail (2), IA (2) 6 Plug & Play 11 Follower IA (2), Climat / Énergie (2), Fintech (2) 7 Ring Capital 10 Follower Climat / Énergie (3), Santé (2), Edtech (2) 8 SeedCamp 9 Peut lead et follow IA (2), Cyber (2), Legaltech (1) 9 Motier Ventures 8 Follower IA (3), Logistique (1), Legaltech (1) 10 Purple 7 Follower Cyber (2), IA (1), Fintech (1) 11 OPRTRS Club 7 Follower Data / Infra (2), IA (1), Défense / Aéro (1) 12 Eurazeo 7 Lead / co-lead IA (3), Défense / Aéro (1), Edtech (1) 13 Newfund Capital 7 Lead / co-lead Agrifood (2), Santé (2), Mobilité (1) 14 Hexa (eFounders) 6 Lead / co-lead Climat / Énergie (2), Santé (1), Cyber (1) 15 UI Investissement 6 Peut lead et follow Climat / Énergie (1), IA (1), Agrifood (1) 16 Founders Future 6 Peut lead et follow Martech (2), IA (1), Productivité (1) 17 Serena 6 Lead / co-lead IA (2), Legaltech (1), Retail (1) 18 20VC 6 Peut lead et follow IA (2), Productivité (2), Cyber (1) 19 Ventech 6 Lead / co-lead Santé (2), Climat / Énergie (2), Future of work (1) 20 BNP Paribas Développement 5 Lead / co-lead Cyber (2), Proptech (1), Climat / Énergie (1) 21 Demea Invest (ex-Demeter Partners) 5 Peut lead et follow Climat / Énergie (2), Santé (2), Agrifood (1) 22 Bpifrance Digital Venture 5 Lead / co-lead IA (3), Climat / Énergie (1), Industrie (1) 23 Ovni Capital 5 Lead / co-lead Climat / Énergie (1), Cyber (1), Défense / Aéro (1) 24 Inco Ventures 5 Lead / co-lead Fintech (2), Proptech (1), Edtech (1) 25 Speedinvest 5 Lead / co-lead Productivité (1), Fintech (1), Défense / Aéro (1) Ce que le classement dit vraiment Kima Ventures : une catégorie à part Avec 67 deals seed sur 16 mois, Kima Ventures représente près de 19% de la totalité des tours pre-seed et seed identifiés en France sur la période. Le chiffre est en réalité une sous-estimation. Kima revendique un rythme de 100 deals par an toutes géographies confondues, soit environ 2 par semaine. Une partie de ces investissements concernent des sociétés étrangères, exclues de notre périmètre ; d'autres ne sont pas rendus publics au moment de l'opération. Notre base recense les deals annoncés en France, d'où l'écart. La stratégie est connue : tickets initiaux d'environ 150 000 euros, décision rapide, diversification sectorielle maximale. Le fonds de Xavier Niel est un follower systématique, il ne mène pas les tours, il maximise l'exposition au marché et joue la loi des grands nombres. Les followers les plus actifs après Kima Drysdale Ventures et 50 Partners arrivent ex æquo en deuxième position avec 14 deals chacun. Deux profils différents pour un même rang : Drysdale concentre l'essentiel de son activité sur l'IA (9 deals sur 14), 50 Partners reste généraliste avec une orientation Climat / Énergie marquée (5 deals sur 14). Tous deux fonctionnent en follower, c'est-à-dire qu'ils co-investissent sans structurer le tour. Dans le même registre, Plug & Play (11 deals), Motier Ventures (8 deals), OPRTRS Club (7 deals) et Purple (7 deals) partagent ce profil de follower actif. En seed, ils interviennent le plus souvent en pur follower, présence au capital fréquente sans rôle de structuration du tour. En pre-seed en revanche, ils peuvent structurer un petit tour à deux ou trois fonds de profil semblable. La plupart sont d'ailleurs des fonds d'entrepreneurs. Ring Capital (10 deals) appartient à la même catégorie au seed, mais avec un profil distinct : le fonds couvre du seed à la Série B, et son activité seed se fait via un véhicule en partenariat avec l'EDHEC orienté impact. Au seed, il follow systématiquement. Les fonds capables de mener un tour Daphni (13 deals, en lead/co-lead) est le fonds lead le plus actif en seed sur la période. Il alterne entre seed et Série A selon les dossiers, ce qui confirme un appétit réel pour l'early stage. Galion.exe (11 deals) et SeedCamp (9 deals) peuvent à la fois lead ou follow selon le contexte. Galion.exe se concentre sur la data, l'IA et les outils B2B ; SeedCamp confirme son appétit pour la France et les talents français malgré un positionnement paneuropéen. Eurazeo (7 deals), Serena (6 deals), Ventech (6 deals), Hexa (6 deals), BNP Paribas Développement (5 deals) sont tous classés Lead / co-lead avec des tickets plus sélectifs, 5 à 7 deals sur 16 mois, mais une capacité réelle à prendre la tête d'un tour. Les outsiders à suivre Sous la barre des 7 deals, plusieurs fonds méritent une attention particulière. 20VC (Harry Stebbings) à 6 deals en France sur la période, dont une orientation IA et productivité marquée. C'est la première vraie présence anglo-saxonne récurrente au seed français en 2025-2026. Un signal à surveiller, le marché anglo-saxon a longtemps ignoré le seed français. Bpifrance Digital Venture à 5 deals seed dont 3 sur l'IA (Genesis AI, Nepsis, Omniscient). Plus inattendu : Bpifrance, traditionnellement positionné en Série A, descend désormais au seed sur les dossiers IA et industrie hardware. Le mouvement reste limité en volume mais s'inscrit dans la même logique que le déplacement des fonds Série A privés vers le seed analysée plus bas. Inco Ventures à 5 deals , positionné sur l'impact avec une orientation Fintech, Proptech et Edtech. Le fonds maintient un rythme de déploiement régulier sur les dossiers à dimension sociale ou environnementale. Speedinvest à 5 deals confirme l'ancrage du fonds européen continental sur le marché parisien. Stratégie large, capable de mener. Les autres outsiders à 5 deals (Ovni Capital, Demea Invest, BNP Paribas Développement) complètent un paysage où la profondeur du marché seed français se révèle bien plus large que les premiers acteurs visibles du classement. Le déplacement des fonds Série A vers le seed C'est l'un des signaux les plus intéressants du classement : plusieurs fonds historiquement positionnés sur la Série A apparaissent désormais en force en seed. Eurazeo, Serena, Ventech, Daphni, BNP Paribas Développement : tous ont un ADN Série A et tous figurent dans le top 20 seed sur 2025-2026. Le mouvement n'est pas accidentel. La Série A française est devenue très compétitive sur les meilleurs dossiers, avec la présence croissante des fonds anglo-saxons (Index, Accel, Insight, Sequoia ou General Catalyst sur les tickets supérieurs à 15 millions d'euros). Pour un fonds français généraliste, sécuriser un dossier en seed est devenu un moyen d'éviter une bataille de valorisation 12 mois plus tard. Pour les fondateurs, l'implication est concrète : un tour seed bien construit en France peut désormais inclure un fonds Série A en lead, avec un ticket significatif et la promesse implicite d'un suivi. C'est un changement de structure du marché, pas une mode passagère. Pourquoi on publie ça Je suis Erwan Bernard . J'ai passé 7 ans en venture capital, à analyser des milliers de dossiers et à participer à des dizaines de levées côté investisseur. J'ai vu de près ce qui faisait la différence entre un fondateur préparé et un fondateur qui navigue à vue : le plus souvent, c'est l'accès aux bonnes infos au bon moment. C'est ce constat qui nous a poussés, avec Thomas Sillé (5 ans en VC), à lancer Builders Republic : réduire l'asymétrie d'information entre fondateurs et investisseurs en France. Une base investisseurs sérieuse, un guide de levée factuel, et un CRM pour piloter son roadshow sans Excel. L'essentiel reste gratuit. Ce classement en fait partie. Identifier les fonds qui déploient vraiment au seed, leur stratégie, leur cadence, c'est l'information que les fondateurs en levée devraient avoir. Vous levez en pre-seed ou en seed ? Builders Republic référence plus de 500 fonds qui investissent en pre-seed et seed en France. Filtres par stade, secteur, ticket, profil lead/follower, géographie et activité réelle sur 2025-2026. Fiches détaillées avec équipes, portfolios et thèses d'investissement. Inscrivez-vous sur Builders Republic pour accéder à la base complète