Les fonds venture les plus actifs au pre-seed et au seed en France

Le marché venture français s'est contracté. Moins de deals, des tickets plus gros, des fonds qui choisissent de passer leur tour plutôt que de prendre des risques sur des dossiers early. C'est la conclusion du bilan Q1 2026 : 141 opérations sur le trimestre, en recul par rapport à 2025, avec une concentration croissante du capital sur un nombre réduit de paris. Dans ce contexte, une question devient stratégique pour les fondateurs en phase d'amorçage : qui investit encore ? Qui maintient un rythme réel de déploiement sur les premiers tours, quand beaucoup ont ralenti ou déplacé leur attention vers des stades plus avancés ? Builders Republic a passé au crible 337 tours pre-seed et seed recensés entre janvier 2025 et avril 2026 sur sa base de données propriétaire. Note terminologique : la frontière entre pre-seed et seed est floue dans l'usage courant, un même tour peut être qualifié différemment selon la source. Cette analyse regroupe les deux stades. Méthodologie : seuls les nouveaux entrants au capital sont comptabilisés, ce qui exclut les refinancements et les investisseurs historiques en suivi. Le classement couvre les fonds venture capital et family offices ; les réseaux d'angels feront l'objet d'un article séparé. Classement des fonds les plus actifs au pre-seed et au seed en France (2025-2026) # Fonds Deals 2025-2026 Stratégie Secteurs (top 3) 1 Kima Ventures 58 Follower IA (9), Santé (7), Fintech (6) 2 50 Partners 14 Follower Climat / Énergie (5), Data / Infra (2), Fintech (1) 3 Daphni 13 Lead / co-lead Industrie (2), Climat / Énergie (2), Edtech (2) 4 Galion.exe 10 Peut lead et follow Data / Infra (3), Retail (2), Agrifood (1) 5 SeedCamp 9 Peut lead et follow IA (2), Cyber (2), Legaltech (1) 6 Drysdale Ventures 9 Follower IA (7), Legaltech (1), Logistique (1) 7 Ring Capital 9 Peut lead et follow Climat / Énergie (3), Santé (2), Edtech (2) 8 Motier Ventures 8 Follower IA (3), Legaltech (1), Logistique (1) 9 Plug & Play 8 Follower Fintech (2), IA (1), Santé (1) 10 Eurazeo 7 Lead / co-lead IA (3), Défense / Aéro (1), Edtech (1) 11 Newfund Capital 7 Lead / co-lead Agrifood (2), Santé (2), Mobilité (1) 12 UI Investissement 6 Peut lead et follow Climat / Énergie (1), IA (1), Agrifood (1) 13 Founders Future 6 Peut lead et follow Martech (2), IA (1), Productivité (1) 14 Serena 6 Lead / co-lead IA (2), Retail (1), Legaltech (1) 15 Ventech 6 Lead / co-lead Santé (2), Climat / Énergie (2), Future of work (1) 16 Purple 5 Follower IA (1), Cyber (1), Fintech (1) 17 OPRTRS Club 5 Follower IA (1), Défense / Aéro (1), Data / Infra (1) 18 Demea Invest (ex-Demeter Partners) 5 Peut lead et follow Climat / Énergie (2), Santé (2), Agrifood (1) 19 BNP Paribas Développement 5 Lead / co-lead Cyber (2), Proptech (1), Climat / Énergie (1) 20 Hexa (eFounders) 5 Lead / co-lead Climat / Énergie (2), Santé (1), Agrifood (1) Ce que le classement dit vraiment Kima Ventures : une catégorie à part Avec 58 deals seed sur 16 mois, Kima Ventures représente 17% de la totalité des tours pre-seed et seed identifiés en France sur la période. Le chiffre est en réalité une sous-estimation. Kima revendique un rythme de 100 deals par an toutes géographies confondues, soit environ 2 par semaine. Une partie de ces investissements concernent des sociétés étrangères ; d'autres ne sont pas rendus public au moment de l'opération. Notre base recense les deals annoncés en France, d'où l'écart. La stratégie est connue : tickets initiaux d'environ 150 000 euros, décision rapide, diversification sectorielle maximale. Le fonds de Xavier Niel est un follower systématique, il ne mène pas les tours, il maximise l'exposition au marché et joue la loi des grands nombres. Les followers les plus actifs après Kima 50 Partners (14 deals) est le deuxième acteur le plus présent sur le pre-seed et seed français. Comme Kima, c'est un follower : le fonds ne mène pas les tours mais co-investit régulièrement sur un spectre sectoriel large. Sa cadence (14 deals en 16 mois) est remarquable pour un fonds de cette taille. Dans le même registre, Drysdale Ventures (9 deals), Motier Ventures (8 deals), Plug & Play (8 deals), Purple (5 deals) et OPRTRS Club (5 deals) partagent ce profil de follower actif : présence au capital fréquente, sans rôle de structuration du tour. Utiles pour compléter un cap table, pas pour l'ouvrir. Cerise sur le gâteau, ce sont à chaque fois des fonds d'entrepreneurs (tout comme 50 Partners et Kima). Les fonds capables de mener un tour Daphni (13 deals, en lead/co-lead) est le fonds lead le plus actif au seed sur la période. Il alterne entre seed et Série A selon les dossiers. Sa présence à 13 reprises au seed confirme un appétit réel pour l'early stage. Galion.exe (10 deals), SeedCamp (9 deals) et Ring Capital (9 deals) peuvent à la fois lead ou follow selon le contexte. Galion.exe se concentre sur l'IA, la data et les outils B2B ; SeedCamp confirme son ancrage français malgré un positionnement paneuropéen ; Ring Capital couvre un périmètre plus large, du seed à la Série B, le seed est couvert par son fonds en partenariat avec l'EDHEC qui a une thèse impact. Eurazeo (7 deals), Serena (6 deals), Ventech (6 deals), BNP Paribas Développement (5 deals) sont tous classés Lead / co-lead avec des tickets plus sélectifs, 5 à 7 deals sur 16 mois, mais une capacité réelle à prendre la tête d'un tour. Le déplacement des fonds Série A vers le seed C'est l'un des signaux les plus intéressants du classement : plusieurs fonds historiquement positionnés sur la Série A apparaissent désormais en force au seed. Eurazeo, Serena, Ventech, Daphni, BNP Paribas Développement : tous ont un ADN Série A et tous figurent dans le top 20 seed sur 2025-2026. Le mouvement n'est pas accidentel. La Série A française est devenue très compétitive sur les meilleurs dossiers, avec la présence croissante des fonds anglo-saxons (Index, Accel, Insight, Sequoia ou General Catalyst sur les tickets supérieurs à 15 millions d'euros). Pour un fonds français généraliste, sécuriser un dossier au seed est devenu un moyen d'éviter une bataille de valorisation 12 mois plus tard. Pour les fondateurs, l'implication est concrète : un tour seed bien construit en France peut désormais inclure un fonds Série A en lead, avec un ticket significatif et la promesse implicite d'un suivi. C'est un changement de structure du marché, pas une mode passagère. Vous levez en pre-seed ou en seed ? Builders Republic référence plus de 500 fonds qui investissent au pre-seed et au seed en France. Filtres par stade, secteur, ticket, profil lead/follower, géographie et activité réelle sur 2025-2026. Fiches détaillées avec équipes, portfolios et thèses d'investissement. 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